¿La liberación de los límites de inversión en el extranjero mejora el desempeño de los fondos de pensiones?
Fecha
2015-11-26Autor(es)
Chirinos Grados, Miguel Víctor; Universidad Nacional de ColombiaCadillo Vásquez, Fernando José; Universidad del Pacífico
Publicador
Pontificia Universidad Javeriana
Tipo
Artículo de revista
ISSN
1900-7205
0120-3592
COAR
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Citación
Título en inglés
Does releasing foreign investment bounds improve the performance of pension funds?Resumen
Este artículo evalúa la propuesta del regulador para incrementar los límites de inversión en el extranjero de los fondos de pensiones peruanos. El tema es analizado desde dos perspectivas: La primera determina si mayores niveles de inversión en los mercados externos mejora la diversificación de la cartera de inversión; para precisar el grado de correlación hacemos uso de las cópulas, las cuales proveen flexibilidad en la elección de las series univariadas. La segunda aproximación analiza los efectos de los choques generados en los mercados externos; para este objetivo utilizamos la teoría de valores extremos. Los resultados sugieren, como recomendación de política, reducir los niveles de inversión en acciones y en inversión en el exterior en la cartera de inversiones de los fondos de pensiones.
Abstract
This paper evaluates the regulator's proposal to raise the bounds on foreign investment of Peruvians Pension Funds, this elevation improve the PPF´s performance? The issue is analyzed from two perspectives: The first one determines if higher levels of investment in foreign markets improve portfolio diversification; to pin down the degree of correlation we make use of copulas, which provide flexibility in the choice of the univariate series. The second approach analyzes the effect of the shocks generated in foreign markets; for this objective we employ the extreme value theory. Our results suggest, as a policy recommendation, to reduce the levels of both equities and foreign investment in the PF portfolios.
Palabras clave
Contagion, copula, extreme value theory, foreign investment bounds, portfolio.Contagio, cópulas, teoría de valores extremos, límites de inversión en el extranjero, cartera de inversión.
copula, teoria de valores extremos, limites para investimento do exterior
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