Función de reacción del banco central: un análisis de expectativas backward y forward looking
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Datum
2011Direktor
Misas, MarthaHerausgeber
Pontificia Universidad Javeriana
Fakultät
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Programm
Maestría en Economía
Erhaltener Titel
Magíster en Economía
Typ
Tesis/Trabajo de grado - Monografía - Maestría
COAR
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Metadata
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Zusammenfassung
En este trabajo se analizan los cambios en una función de reacción del banco central a partir de dos escenarios: el primero, asumiendo expectativas adaptativas para los agentes de la economía (backward looking), y el segundo, expectativas racionales (forward looking). Para lograr dicho objetivo, se construyen dos modelos macroeconómicos que parten de una representación semi-estructural para una economía abierta. Para ambos modelos se utilizó un filtro de Kalman con el fin de estimar los parámetros de la economía y las funciones de reacción. Aunque no es el propósito central del trabajo, gracias a la representación estado espacio del modelo forward looking, se recuperó una serie de expectativas de inflación y otra de brecha de producto. Los resultados evidencian que el modelo forward looking es coherente con la teoría y la evidencia empírica. En contraste, el modelo backward looking es poco robusto
Abstrakt
This paper analyzed the changes in the Monetary Policy Reaction Function (MPRF) when it incorporates the assumption of rationality (forward looking) against a scenario of adaptive expectations (backward looking). Two macroeconomic scenarios are based on a model semi-structural representation. For both models was used a Kalman filter to estimate the parameters of the economy and the reaction functions. Although is not the central purpose of the paper, thanks to state - space representation, we recovered a series of inflation expectations and the economic gap. The results showed that the reaction function under a forward looking fulfills the Taylor principle. In contrast, under backward looking expectations, the result is weak.
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