¿Realidad o sofisma? Poniendo a prueba el análisis técnico en las acciones colombianas
Fecha
2009-06-01Publicador
Pontificia Universidad Javeriana
Tipo
Artículo de revista
ISSN
1900-7205
0120-3592
COAR
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Citación
Título en inglés
Reality or sophistry? Testing the technical analysis for Colombian shares.Resumen
Tal como lo predice la hipótesis de eficiencia débil de mercado, la evidencia empírica de esta investigación respalda el supuesto de que no es posible obtener beneficios económicos significativos y estadísticamente robustos al implementar estrategias de inversión basadas en diez reglas de análisis técnico (medias móviles, filtros optimizados y ocho estrategias de velas japonesas) en 19 acciones colombianas. A diferencia de otras investigaciones similares, este estudio implementa pruebas de estrategias de inversión y no de autocorrelaciones, e incorpora pruebas out-of-sample para evitar el data snooping, consideraciones de costos de transacción y estimación de la significancia estadística de la rentabilidad de las reglas con el uso de la metodología bootstrapping. Cabe advertir que en algunos casos las reglas presentan rendimientos en exceso sobre la estrategia pasiva, pero no de manera estable y estadísticamente significativa.
Abstract
As the hypothesis of the weak efficiency of the market predicts, empirical evidence of this research supports the supposition that it is not possible to obtain significant and statistically robust economic benefits when implementing investment strategies based on 10 rules of technical analysis (rolling averages, optimised filters and eight Japanese veil strategies) in 19 Colombian shares. Unlike other similar research, this study implements the evidence of investment strategies, and not of self-correlation, and incorporates out-of-sample tests to avoid data snooping, considerations of transaction costs, and estimations of the statistical significance of the profitability of the rules with the use of the bootstrapping method. It should be noted that in some cases the rules present yields in excess of those of the passive strategy, but not in a stable or statistically significant manner.
Palabras clave
data snooping; technical analysis; Colombian equities market; market efficiency; simulation; bootstrappingdata snooping; análisis técnico; mercado accionario colombiano; eficiencia de mercado; simulación; bootstrapping
data snooping; análise técnica; mercado acionista colombiano; eficiência de mercado; simulação; bootstrapping
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