Gobierno corporativo y desempeño financiero: conceptos teóricos y evidencia empírica
Date
2017-01-26Authors
Escobar-Váquiro, Natalia; Universidad Icesi.Benavides-Franco, Julián; Universidad Icesi.
Perafán-Peña, Héctor Fabio; Universidad Icesi.
Publisher
Editorial Pontificia Universidad Javeriana
Type
Artículo de revista
ISSN
0123-1472
COAR
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Citación
Metadata
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Corporate Governance and Financial Performance: Theoretical Concepts and Empirical EvidenceResumen
Este documento tiene como objetivo la estructuración de un marco de análisis para el estudio de prácticas de gobierno corporativo y su incidencia en los resultados financieros, teniendo en cuenta estudios teóricos y empíricos en países desarrollados y en desarrollo, principalmente latinoamericanos, con énfasis en Colombia. Las prácticas de gobierno corporativo se han convertido en un elemento esencial de los estudios de la teoría de la firma en vista de que proveen a los gestores y propietarios de mecanismos que permiten establecer normas encaminadas a la minimización de conflictos de interés, la consecuente mejora y transparencia en la toma de decisiones y, por ende, elevar los niveles de desempeño financiero. A partir de la metodología de análisis documental propuesta por David Papineau, se encuentran una significativa evolución y convergencia en la normativa internacional y nacional en lo relacionado con prácticas de gobierno corporativo y su relación con el desempeño; resalta el incipiente impacto en Colombia y otros países en desarrollo. Entre los resultados más relevantes están la necesidad de abordar las prácticas de gobierno corporativo y su impacto sobre los retornos financieros de las firmas desde un enfoque multiteórico, al igual que la identificación del problema que para las investigaciones empíricas representa la endogeneidad entre el desempeño financiero y el gobierno corporativo.
Abstract
The purpose of this document is to structure an analysis framework for the study of the corporate governance practices and their effect on the financial results, taking into account theoretical and empirical studies in developed and developing countries, mainly in Latin America, with a particular emphasis in Colombia. Corporate governance practices have become an essential element in the theory of the firm studies, since they provide managers and owners with mechanisms that allow for the establishment of regulations aimed at minimizing conflicts of interests, with the resulting improvement and transparency in decision making and, thus, increasing the financial performance levels. Based on the documental analysis methodology proposed by David Papineau, we found a significant evolution and convergence in terms of national and international regulations related with corporate governance practices and their relationship with performance, with a highlight on its emerging effect in Colombia and in other developing countries. Among the most relevant results we found the need to address the corporate governance practices and their impact on the financial returns of firms from a multi-theoretical approach, and also to identify the problem caused by endogeneity between financial performance and corporate governance for empirical research.
Keywords
Corporate governance; financial performance; agency theory; stewardship theory; Latin America; ColombiaGobierno corporativo; desempeño financiero; teoría de la agencia; teoría del servidor o stewardship; Latinoamérica; Colombia
Governança corporativa; desempenho financeiro; teoria da agência; teoria do servidor o stewardship; Latino-américa; Colômbia
Link to the resource
http://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuacont/article/view/18291
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