Análisis de la relación entre variables macroeconómicas y la curva de rendimientos en Colombia
Datum
2018-05-08Autoren
Piraján Díaz, JackelineDirektor
Jacome Lievano, Flavio HernandoEvaluator
Ronderos Pulido, NicolásHerausgeber
Pontificia Universidad Javeriana
Fakultät
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Programm
Maestría en Economía
Erhaltener Titel
Magíster en Economía
Typ
Tesis/Trabajo de grado - Monografía - Maestría
COAR
Tesis de maestríaTeile diesen Datensatz
Citación
Metadata
Zur Langanzeige
PDF-Dokumente
Zusammenfassung
Este documento buscará explorar la relación existente entre variables macroeconómicas y los factores que describen la curva de rendimientos en Colombia. El ejercicio se realiza en dos etapas: en la primera se estiman los factores nivel pendiente y curvatura de la curva utilizando la metodología propuesta por Diebold, Rudebusch, & Aruoba en 2006, y en la segunda etapa se plantea un modelo de vectores autorregresivos (VAR) que relaciona el nivel, la pendiente y la curvatura de la estructura a plazos de la tasa de interés, con otras cuatro variables: la tasa de interés del Banco de la República, la expectativa de inflación en Colombia a 12 meses, la Brecha del PIB y la expectativa de la tasa de interés real en Estados Unidos de cinco años en cinco años.
El resultado indica que existe evidencia de una relación entre las variables macroeconómicas y los factores de la curva. Además se encuentra que la expectativa de tasas reales a nivel internacional tiene efectos sobre la estructura a plazos de la tasa de interés, siendo los efectos más representativos sobre el nivel y la curvatura.
Abstrakt
This paper contributes to the research on the relationship between macroeconomic variables and yield curve latent factors in Colombia. The exercise is carried out in two steps run separately. In the first step, slope, level and curvature latent factors are estimated using the methodology proposed by Diebold, Rudebusch, & Aruoba in 2006. In the second step, the latent factors are used in a vector autoregression (VAR) model with macro variables: Banco de la Republica reference rate, inflation expectations 12 months ahead, Colombian output gap and the real interest rate in the United States 5Y5Y.
The result indicates that there is evidence of a relationship between the macroeconomic variables and the factors of the curve. It is also found that the expectation of international real rates has effects on the term structure of the interest rate, with the most representative effects on level and curvature latent factors.
Google Analytics Statistics
Collections
- Maestría en Economía [313]