Valoración financiera de una joint venture virtual entre una empresa del sector de telecomunicaciones y una empresa del sector financiero
Fecha
2022-08-01COAR
Tesis de maestríaCompartir este registro
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Título en inglés
Financial valuation of a virtual joint venture between a company in the telecommunications sector and a company in the financial sectorResumen
Esta tesis busca cuantificar el impacto en los ingresos financieros que puede llegar a tener una alianza de tipo Joint Venture Virtual (de ahora en adelante JVV), entre una empresa del sector de telecomunicaciones (VizcaCom) y una empresa del sector financiero. Este negocio conjunto consiste en financiar la venta de equipos celulares para generar ingresos por los intereses financieros de los créditos. Se realizó una valoración del negocio conjunto en un periodo de 5 años utilizando la combinación de diferentes metodologías financieras como Flujo de Caja Descontado, Valor Empresarial, Tasa Interna de Retorno (TIR), múltiplos y simulaciones de Montecarlo para determinar el impacto en los ingresos y su viabilidad financiera.
Ya que esta metodología utiliza diferentes supuestos, debido a la incertidumbre de proyectar flujos futuros, se realizó un método de simulación de Montecarlo para obtener los diferentes resultados posibles al sensibilizar variables de gran importancia. Estos resultados muestran que la utilidad del negocio es positiva a partir del segundo año. Este resultado en las utilidades permite tener un Valor Empresarial positivo de COP $22MMM. De igual forma, la TIR es superior al 200%. Como conclusión de este estudio se comprueba que las asociaciones de tipo JVV pueden crear valor para los accionistas al generar mayores ingresos financieros (Valor Empresarial positivo y TIR superior al 200%).
Este estudio es relevante para los miembros del comité de dirección de la empresa VizcaCom quienes ahora podrán decidir con bases sólidas si quiere invertir sus recursos en esta asociación. Adicionalmente, puede ser de utilidad para diferentes empresarios que estén buscando formas de incrementar los ingresos financieros de su entidad. Este estudio se limita a un análisis financiero, no incluyendo así diferentes variables que pueden llegar a afectar las decisiones de inversión de los diferentes accionistas y miembros directivos.
Abstract
This thesis seeks to quantify the impact on financial income that a Virtual Joint Venture type alliance (VJV) can have, between a company in the telecommunications sector (VizcaCom) and a company in the financial sector. This joint business consists of financing the sale of cellular equipment to generate income from the financial interests of the loans. A valuation of the joint venture was carried out over a period of 5 years using the combination of different financial methodologies such as Discounted Cash Flow, Enterprise Value, Internal Rate of Return (IRR), multiples and Monte Carlo simulations to determine the impact on income and its financial viability.
Since this methodology uses different assumptions, due to the uncertainty of projecting future flows, a Monte Carlo simulation method was carried out to obtain the different possible results by sensitizing variables of great importance. These results show that the utility of the business is positive from the second year. This result in profits allows for a positive Business Value of COP $22MMM. Similarly, the IRR is greater than 200%. As a conclusion of this study, it is verified that JVV-type associations can create value for shareholders by generating higher financial income (positive Business Value and IRR greater than 200%).
This study is relevant for the members of the management committee of the VizcaCom company, who will now be able to decide on a solid basis if they want to invest their resources in this association. Additionally, it can be useful for different entrepreneurs who are looking for ways to increase the financial income of their entity. This study is limited to a financial analysis, thus not including different variables that may affect the investment decisions of the different shareholders and board members.