Efectividad de la transmisión de la política monetaria sobre el mercado de crédito en Colombia
Date
2022-08-06Directors
Jaimes Bonilla, Richard ValeryEvaluators
Hernández Jiménez, GonzaloPublisher
Pontificia Universidad Javeriana
Faculty
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Program
Maestría en Economía
Obtained title
Magíster en Economía
Type
Tesis/Trabajo de grado - Monografía - Maestría
COAR
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Citación
Metadata
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English Title
Effectiveness of the transmission of monetary policy on the credit market in ColombiaResumen
Desde que el Banco de la República tomó independencia en 1991 se hace interesante analizar el rol
de la política monetaria para enfrentar los diferentes choques que puedan presentarse en la economía.
En el siguiente trabajo se analizará el efecto traspaso de la principal herramienta de política monetaria
hacia el mercado de crédito por medio de un modelo ARDL por Pesaran y Shin (1999). Además, se
analizará como se ve afectado este efecto traspaso cuando se presentan choques estructurales en la
economía como la crisis financiera del 2008 y la crisis por el Covid-19 en 2020. En las estimaciones
se encontró un efecto traspaso positivo mas no completo para todos los créditos a excepción de los
microcréditos. Adicional, para los choques estructurales se evidenció en la gran mayoría de créditos
un aumento en la efectividad del efecto traspaso. Por último, no se encontró evidencia de la existencia
de asimetrías del efecto traspaso.
Abstract
Since the Banco de la República became independent in 1991, it has become interesting to analyze
the role of monetary policy in dealing with the different shocks that may occur in the economy. In the
following work, the pass-through of the main monetary policy tool towards the credit market will be
analyzed through an ARDL model by Pesaran and Shin (1999). In addition, it will be analyzed how
this pass-through effect is affected when structural shocks occur in the economy, such as the financial
crisis of 2008 and the Covid-19 crisis in 2020. In the estimates, a positive but not complete pass-through effect was found for all credits except for microcredits. Additionally, for structural shocks,
an increase in the effectiveness of the pass-through effect was evidenced in most loans. Finally, no
evidence was found of the existence of asymmetries in the pass-through.
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