Efecto de los choques inflacionarios en el riesgo de crédito en Colombia 2006 - 2024

Abstract

Este documento analiza la relación y los efectos de los choques inflacionarios en la calidad de la cartera, de riesgo de crédito en Colombia desde 2006 hasta 2024. Además de la inflación, el estudio examina los choques en las tasas de interés, tanto interna como externa, la actividad económica y el desempleo. Utilizando la metodología de Vectores Autorregresivos Estructurales (SVAR), los resultados indican que las variables macroeconómicas, como el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y la tasa de interés, impactan en la cartera vencida (NPLs). Sin embargo, aunque un aumento en la inflación (IPC) conduce a un incremento en los NPLs, este choque no es lo suficientemente significativo como para determinar los movimientos del riesgo de crédito, a diferencia de la actividad económica. La relevancia de esta investigación radica en su examinación de los efectos de los choques externos en los NPLs en Colombia, durante un período considerable de tiempo, incluyendo eventos recientes como la pandemia, la guerra en Ucrania y el conflicto en Medio Oriente, temas que han sido poco explorados en la literatura actual. Finalmente, el estudio concluye que, si bien existe una relación causal entre la inflación y el riesgo de crédito, el comportamiento observado está influenciado principalmente por choques exógenos en la actividad económica, más que por los choques inflacionarios.