Simulaciones de Cobertura Forward para el mercado de PYMES Importadoras : Estrategias para Mitigar el Impacto de Volatilidad de la TRM

Date
2024-11-22Directors
García Ospina, Juan ManuelEvaluators
Fernandez Mejía, JulianPublisher
Pontificia Universidad Javeriana
Faculty
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Program
Finanzas
Obtained title
Profesional en Finanzas
Type
Tesis/Trabajo de grado - Monografía - Pregrado
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Metadata
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English Title
Forward Hedging Simulations for the SME Import Market : Strategies to Mitigate the Impact of TRM VolatilityResumen
Este estudio analiza el impacto de la volatilidad futura de la tasa de cambio en las
importaciones de las PYMES y evalúa la viabilidad del uso de contratos Forward como mecanismo
de cobertura. Para ello, se evalúan negociaciones de contratos forward a 30, 60 y 90 días,
considerando escenarios en los que el 5%, 7,5%, 10% e hipotéticamente el 100% del total de las PYME
hacen uso de esta cobertura. La investigación resalta la importancia de las empresas PYME en el
tejido empresarial colombiano y aborda como la incertidumbre de la tasa representativa de mercado
(TRM) afecta su planeación financiera y limita su capacidad de inversión a largo plazo. A través de
simulaciones futuras de la TRM entre 1 de enero del 2025 y el 31 de diciembre del 2025, se evalúa el
impacto del uso de estos derivados en el total de importaciones pronosticadas y se examina los
posibles beneficios en las utilidades de una empresa PYME promedio. Los resultados indican una
pequeña tendencia alcista de la TRM hacia el futuro y aunque los pronósticos del uso de coberturas
muestran pérdidas en los escenarios que pueden ser reales (5%, 7,5% y 10%), las perdidas disminuyen
a medida que más empresas usan cobertura, particularmente con contratos 30 días, que incluso
pueden generar ganancias en el escenario hipotético de una adopción al 100%. Demostración de la
viabilidad de esta estrategia para reducir pérdidas, alcanzar niveles óptimos de rentabilidad, e
incluso generar ganancias bajo ciertas condiciones de mercado.
Abstract
This study analyzes the impact of future exchange rate volatility on SME imports and
evaluates the feasibility of using forward contracts as a hedging mechanism. For this purpose,
forward contract negotiations of 30, 60 and 90 days are evaluated, considering scenarios in which
5%, 7.5%, 10% and hypothetically 100% of all SMEs make use of this hedge. The research highlights
the importance of SMEs in the Colombian business fabric and addresses how the uncertainty of the
representative market rate (TRM) affects their financial planning and limits their long-term
investment capacity. Through future simulations of the TRM between January 1, 2025, and
December 31, 2025, the impact of the use of these derivatives on total forecasted imports is evaluated
and the possible benefits on the profits of an average SME company are examined. The results
indicate a small upward trend of the TRM into the future and although the forecasts of hedging use
show losses in the scenarios that can be realistic (5%, 7.5% and 10%), the losses decrease as more
companies use hedging, particularly with 30-day contracts, which can even generate profits in the
hypothetical scenario of 100% adoption. Demonstration of the viability of this strategy to reduce
losses, achieve optimal levels of profitability, and even generate profits under certain market
conditions.
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